Le gain de 330% d'Ether (ETH) depuis le début de l'année a été largement alimenté par la croissance de la finance décentralisée et l'explosion des jetons non fongibles. La preuve en est OpenSea, la plus grande place de marché NFT, dépassant la barre impressionnante des 10 milliards de dollars de volume de transactions accumulé.
Cependant, les traders craignent que la correction de 15 % qui a suivi le plus haut historique de 4 870 $ le 10 novembre puisse indiquer qu'un mouvement baissier plus important est en place. La rupture du canal ascendant de 55 jours renforce cette thèse et l'expiration des options Ether de 550 millions de dollars vendredi favorisera probablement les ours.
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Prix Ether/USD sur Bitstamp. Source : TradingView
La valeur totale de 86 milliards de dollars d'Ethereum bloquée dans des contrats de contrats intelligents représente 70 % du marché et cette mesure a augmenté de 25 % au cours des deux derniers mois, signalant que le leader de l'industrie n'a pas été affecté par les frais de gaz moyens de 50 $ du réseau.
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Le réseau Ethereum a ajusté la valeur totale verrouillée (TVL) en USD. Source : Debank.com
Les incertitudes réglementaires, en particulier aux États-Unis, ont éclipsé la course haussière des marchés des crypto-monnaies. Par exemple, le 18 octobre, le bureau du procureur général de New York a donné un ordre de « cesser et s'abstenir » à deux plateformes de prêt crypto opérant dans l'État.
Le 1er novembre, le groupe de travail du président sur les marchés financiers (PWG) a publié un rapport axé sur les risques des pièces stables pour les utilisateurs et la stabilité financière. Le rapport a exhorté le Congrès à publier un cadre prudentiel fédéral, invoquant la compétence de la SEC et de la CFTC.
Plus récemment, le 16 novembre, les législateurs américains ont commencé à lutter contre les modifications apportées aux règles de déclaration fiscale pour les transactions de crypto-monnaie supérieures à 10 000 $ dans le nouveau projet de loi sur les infrastructures. Un groupe de membres du Congrès a appelé à des révisions pour exclure les mineurs, les validateurs et les développeurs de portefeuilles à des fins fiscales dans le cadre du cadre d'infrastructure bipartite (BIF).
Quelle que soit la raison de la récente faiblesse du prix de l'Ether, l'optimisme excessif des haussiers à l'égard de l'expiration des options de 550 millions de dollars ETH vendredi donnera probablement aux ours des munitions supplémentaires pour faire pression sur le marché.
Les options sur l'éther totalisent les intérêts ouverts pour le 19 novembre. Source : Bybt
À première vue, les options d'achat (achat) d'une valeur de 275 millions de dollars correspondent pratiquement à la valeur de 280 millions de dollars des instruments de vente (vente) ETH. Pourtant, le ratio call-to-put de 0,98 est trompeur car certains de ces prix semblent désormais exagérés.
Par exemple, si le prix de l'Ether reste inférieur à 4 400 $ à 8 h 00 UTC le 19 novembre, seuls 7 % des options d'achat (achat) seront disponibles à l'expiration. Ainsi, le droit d'acheter de l'éther à 4 400 $ n'a aucune valeur s'il se négocie en dessous de ce prix.
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Les ours dominent complètement l'expiration de vendredi
Vous trouverez ci-dessous les quatre scénarios les plus probables pour l'expiration du 19 novembre. Le déséquilibre en faveur de chaque côté représente le profit théorique. En d'autres termes, en fonction du prix d'expiration, la quantité de contrats d'achat (achat) et de vente (vente) devenant actifs varie :
- Entre 4 000 $ et 4 100 $ : 80 appels contre 35 100 options de vente. Le résultat net favorise les instruments de vente (bear) de 140 millions de dollars.
- Entre 4 100 $ et 4 200 $ : 340 appels contre 30 000 options de vente. Le résultat net favorise les instruments de vente (bear) de 120 millions de dollars.
- Entre 4 200 $ et 4 400 $ : 4 840 appels contre 16 900 options de vente. Le résultat net est de 60 millions de dollars en faveur des instruments put (bear).
- Au-dessus de 4 400 $ : 7 640 appels contre 8 700 options de vente. Le résultat net est pair.
Cette estimation brute considère les options d'achat (achat) utilisées dans les stratégies haussières et les options de vente (vente) exclusivement dans les transactions neutres à baissières. Cependant, un commerçant aurait pu vendre une option d'achat, gagnant effectivement une exposition négative à l'éther au-dessus d'un prix spécifique. Malheureusement, il n'y a pas de moyen facile d'estimer cet effet.
Les ours ont une chance claire de réaliser un profit de 140 millions de dollars
Actuellement, le prix de l'éther se négocie à près de 4 150 $, et des incitations sont en place pour que les ours poussent l'ETH en dessous de 4 100 $ avant l'expiration de vendredi. Dans ce cas, leurs bénéfices estimés atteignent 140 millions de dollars.
D'un autre côté, compte tenu de la correction de 12% d'Ether au cours des trois derniers jours, les taureaux seraient plus que ravis de subir une perte de 60 millions de dollars si le prix d'expiration de l'ETH dépasse 4 200 $.
Éviter une perte de 140 millions de dollars est le meilleur scénario pour les taureaux en ce moment, compte tenu du scénario baissier causé par les incertitudes réglementaires.
Les points de vue et opinions exprimés ici sont uniquement ceux de la auteur et ne reflètent pas nécessairement les vues de Cointelegraph. Chaque investissement et mouvement commercial comporte des risques. Vous devez effectuer vos propres recherches avant de prendre une décision.