Les protocoles de finance décentralisée (DeFi) ont gagné du terrain dans le secteur de la crypto-monnaie, avec une valeur totale verrouillée dépassant les 271 milliards de dollars, sur la base des données de DefiLlama. Une catégorie de services DeFi exceptionnellement populaire est celle des emprunts et des prêts décentralisés, où les utilisateurs peuvent donner leur crypto en garantie et contracter des prêts stables (ou vice versa) pour payer les dépenses quotidiennes pendant que leur investissement continue de croître.
Valeur totale verrouillée dans DeFi. Source : DefiLlama
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De tels protocoles facturent généralement un écart ou une différence entre les taux de dépôt et de prêt en tant que frais de service. Mais il existe également des protocoles comme Minterest qui cherchent à redistribuer une grande majorité, sinon la totalité, de leurs bénéfices aux utilisateurs. Plus tôt ce mois-ci, Minterest lancé sur Moonbeam, une parachaine smart contract compatible Ethereum sur le réseau Polkadot. Au cours d’une interview exclusive avec Cointelegraph, le PDG de Minterest, Josh Rogers, a expliqué plus en détail les objectifs de la création d’une plate-forme DeFi orientée utilisateur.
Nous sommes fiers d’être le seul @MoonbeamNetwork-protocole natif sur cette liste, ainsi que le seul protocole de prêt/emprunt. #DeFiTwoPointOh allons-y!
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Merci ducky pour votre travail impressionnant de compilation et de suivi de ces statistiques ! https://t.co/twn0xAyoDo
– Minterest (@Minterest) 17 novembre 2021
Cointelegraph : votre entreprise prétend être le premier protocole de prêt au monde qui capture 100 % de la valeur des intérêts, des prêts flash et des frais de liquidation, qui sont ensuite répercutés sur les utilisateurs. Voudriez-vous développer cela?
Josh Rogers : Traditionnellement, ce qui se passe, c’est que lorsque vous regardez les modèles, lorsque vous regardez la capture de valeur, ce que vous remarquez, c’est qu’il y a différentes parties qui sont bénéficiaires. Ainsi, vous envisagez des protocoles de prêt dans lesquels les propriétaires/développeurs retirent leurs bénéfices. Vous avez des liquidateurs externes qui agissent en tant que tiers qui prélèvent les frais de liquidation. Et ce qu’il faut surtout savoir, ce sont les frais de prêt flash, qui peuvent être extrêmement [inaduible] à la communauté d’une manière ou d’une autre. Mais ce qu’il faut savoir, c’est que ce protocole de rémunération des frais de capture de valeur va à toutes ces différentes parties. L’intention avec Minterest est que nous capturions tous ces revenus de frais sur la chaîne, sur le protocole, puis nous les distribuions autour de la communauté d’utilisateurs d’une manière qui, à notre avis, est beaucoup plus grande et beaucoup plus inclusive. L’une des choses qui ressortent de la mise en place d’un processus d’auto-liquidation est que les revenus des frais de protocole qu’il capture sont bien plus importants que tout ce qui existe, car ces revenus des frais sont normalement perdus du fait du protocole.
CT : Alors, quels sont les rendements attendus de la répercussion de ces revenus sur les utilisateurs ?
JR : Eh bien, ce qui se passe, c’est que la réponse est que je ne sais pas [laughs]. C’est très difficile pour moi de prévoir ce genre de chose. Mais quand vous pensez à ce type de gros titre, si vous regardez certaines des captures de valeur du secteur, cela se mesure en centaines de millions de dollars. Mais ce qui est intéressant, c’est que lorsque vous regardez les protocoles de prêt, il n’y a généralement pas de corrélation entre l’offre de liquidité et l’activité de prêt et le prix symbolique. Ainsi, la valeur du jeton n’est pas corrélée aux performances des protocoles.
Nous le faisons lorsque nous capturons tous ces revenus d’honoraires. Le protocole sort sur le marché et Minterest rachète ses propres jetons et distribue ce jeton à ses utilisateurs. Maintenant, ce n’est pas à moi de le dire, et un grand avertissement est que je n’essaie pas de fournir des prévisions. Mais si vous faites les gros titres, si les protocoles génèrent 100 millions de dollars de revenus d’honoraires, ce que nous devrions probablement faire lorsque l’emprunt se situe entre 3 et 7 milliards de dollars, cela signifie que le protocole dépense 8 millions de dollars par mois pour son jeton. Le protocole émet 820 000 jetons par mois dans le cadre de son mod de liquidité. Donc, si vous dépensez 8 millions de dollars par mois et que le prix du jeton est de 10 $, alors le protocole peut fournir tous les jetons qu’il émet en retour, ce qui est irréaliste. Si le protocole est de 8 millions de dollars par mois, quel est le prix symbolique ? La réponse est que c’est plus de 10 $. Maintenant, à 40 $ le jeton, il rachète 50 % des émissions de jetons. À 80 $, il rachète 10 %, ce qui semble probablement plus réaliste.
La réponse à la question se trouve quelque part là-dedans, ou peut-être plus. L’intention ici est, et la raison qui est importante pour le protocole en général, c’est qu’il peut rivaliser avec les autres en termes d’APY. Plus les prix des jetons augmentent, plus l’APY interne qui est réellement causé aux emprunteurs et aux prêteurs est important. Cela signifie qu’il peut attirer plus de liquidités, être compétitif et gagner en longévité et en pertinence.
CT : Pourquoi choisir Moonbeam, en particulier, pour lancer votre protocole ?
JR : Eh bien, il y a quelques éléments clés. Premièrement, il y a la question de savoir pourquoi Polkadot d’abord, et pourquoi Polkadot est bien plus qu’une autre Solana ou Algorand. Il y a des choses très puissantes à propos de Polkadot que nous aimons vraiment. Initialement, Minterest a été construit sur un substrat – il a été conçu pour avoir sa propre parachain. Mais en réalité, il s’agissait de temps.
CT : L’un des principaux obstacles à l’entrée pour les nouveaux utilisateurs de DeFi est probablement les frais d’essence élevés. Que fait Minterest pour atténuer cela?
JR : Eh bien, c’est l’une des beautés d’être sur Polkadot, en plus d’être sur Moonbeam. Les frais de gaz disparaissent littéralement comme une préoccupation. Quand vous pensez à celui qui sort d’Ethereum avec différents degrés de succès, mais en fin de compte, c’est ce que l’architecture Polkadot est conçue pour faire. Il est conçu pour permettre la réalisation d’un grand nombre de transactions tout en conservant des prix du gaz très, très bas et une latence très, très élevée. C’est donc l’un des principaux avantages : nous considérons que les prix du gaz deviennent une préoccupation nominale, une préoccupation qui disparaîtra sur Polkadot. Les prix du gaz deviennent tout simplement insignifiants, non seulement pour une brève période, mais de façon permanente. Et c’est une considération très importante.
CT : La plateforme a-t-elle été auditée, financièrement ou programmatiquement ?
JR : Nous procédons actuellement à trois vérifications. Nous avons des auditeurs qui arrivent le mois prochain, donc nous avons trois entreprises de travail très importantes à venir, et le processus d’audit entre vraiment dans [inaudible]. Encore une fois, nous avons plus de 10 000 lignes de code. C’est le type de base de code le plus important de tous les protocoles de prêt. Donc, ce processus prend du temps. Mais nous n’allons évidemment rien faire tant que nous n’aurons pas retiré ces choses. Nous avons intégré la sécurité interne à notre équipe, mais vous ne comptez pas uniquement sur les auditeurs seuls de notre point de vue. Les auditeurs sont vraiment là pour s’assurer que rien n’est oublié. Et nous considérons que les relations entre l’équipe d’audit et l’équipe d’audit sont continues. Nous voulons vraiment que nos relations soient avec des cabinets d’audit très, très incroyables. Ainsi, l’idée réside dans la sécurité et la confiance.
CT : Quelles sont les mesures prises par Minterest pour protéger les actifs des utilisateurs contre les activités malveillantes ?
JR : Cela fait en fait partie de la construction du protocole. L’un des éléments clés est que lorsqu’il attrape de la valeur comme le fait Minterest, ce n’est pas une étape très importante pour s’auto-assurer, mais pour construire les revenus d’honoraires qu’il capte. Mais en fin de compte, cela revient à dire que l’élaboration de protocoles n’est pas simple. Ainsi, bien qu’il existe des centaines de projets DeFi, il s’agit en réalité d’une petite poignée de protocoles de prêt importants, et la raison en est qu’ils sont coûteux à bien faire. Si vous voulez les faire à moindre coût et rapidement, cinq gars dans un garage pourraient faire l’affaire. Nous avons une équipe de 30 à 40 personnes à temps plein, et ce n’est pas un exercice anodin. La raison pour laquelle nous faisons cela, c’est parce que c’est ce qu’il faut pour le faire à un niveau garantissant que ce genre d’événements que vous voyez sur des protocoles plus petits ne se produisent pas. Et d’ailleurs, des erreurs peuvent être commises. Vous avez vu des problèmes récents se produire avec l’un des principaux protocoles ; ce n’était pas un exploit, c’était juste une petite erreur, et je considère leurs équipes comme des professionnels extraordinaires. C’est la raison pour laquelle nous intégrons une certaine forme d’assurance dans le système, afin que les gens ne perdent pas leur argent.
CT : Quelle est votre vision globale pour Minterest ?
JR : Nous voulons faire de Minterest un système financier plus juste. Et la raison pour laquelle nous pensons que c’est plus juste, c’est parce que lorsque vous examinez les protocoles de prêt, les gens sont liquidés de manière très importante et cet argent sort du protocole. Il s’agit de savoir comment les personnes qui créent la valeur du protocole en bénéficient. Et les personnes qui créent la valeur du protocole sont un vaste écosystème d’utilisateurs, pas seulement un petit sous-ensemble. Ainsi, ce que Minterest est conçu pour faire est de permettre aux gens de vraiment bénéficier de la valeur qu’ils créent de la participation. Nous pensons qu’apporter une nouvelle conception et un nouveau cadre au protocole sera une nouvelle innovation dans ce secteur. L’une des choses à considérer est que les leaders du secteur dans l’espace ont tous apporté une innovation de rupture. Vous regardez Maker, vous regardez Curve, vous regardez Aave – chacun des trois protocoles a apporté une énorme innovation dans l’espace, une innovation que je respecte profondément. Nous aimons penser que Minterest est également une toute nouvelle innovation dans l’espace au profit de la population, et c’est vraiment l’objet du protocole.